一個投機者的告白 -安德烈．科斯托蘭尼

一個投機者的告白這本書講的是股市投資大師安得列科斯托蘭尼的投資經驗談。

作者生平

  柯斯托蘭尼（1906~1999）生長於一個匈牙利的猶太家庭，幼時父親送他到親戚家學習股市投資。在巴黎的證交所學習的這段期間，他養成獨特的金錢觀以及投機觀。（當然猶太人一向都是投機的能手）他依靠自己的判斷力，在二十多歲時便已經在大恐慌的一片恐懼中從股市中大賺。
  柯斯托蘭尼擅長利用自己推論的能力，進行與大眾預期相反的操作，而多次獲利百倍。無論是在經濟大恐慌、二戰結束破敗的德國、或是東西德合併、蘇聯解體等經濟危機中，他的視野總是比其他人更遠，視野也更為宏觀。  
  在二次大戰後，父母親家中資產受到戰火破壞殆盡，所幸科斯托蘭尼的投機本領使他的父母可以在瑞士安享晚年，而也使他比當時戰後的一般人過得更好。這件事情對於科斯托蘭尼的投機致富的道德觀有很大的影響。他以身為投機者為榮。

  
什麼人適合投機？


有錢的人，可以投機                  利用多餘的錢進行投機，投機報酬率可以是兩倍、三倍，
                                                但是最多只能賠100%

錢少的人，不可以投機                這裡所謂有錢。不在於他有多少財產，而在資本是否完整無
                                                 缺，有沒有負債。負債投機的結果一定是不好的，投機總是
                                                 有風險，融資一但被迫提前還款，生活將受影響。此外，付          
                                                 債會影響判斷以及決策自由。

根本沒錢的人，必須投機            利用多餘的錢進行投機，投機報酬率可以是兩倍、三倍，
                                                但是最多只能賠100% 。既然生活本來是一無所有，投機是
                                                最好的致富之道。然而每次的投機之前必須深思熟慮，想出  
                                                嚴密的作戰計畫



如何投機？

觀察

有遠見的投機家密切註意各種基本因素，如金融和貸款政策、利率、經濟擴充、國際局勢、貿易收支、經營報告等，不會受到次要的日常新聞影響。同時他也觀察生活周遭的變化趨勢。他制定周密的計劃和策略，根據每天發生的事件進行調整。總而言之，投機者有想法，不管正不正確，畢竟是個想法。這是投機家和證券玩家的基本差異。

不受金融有關消息、新聞影響判斷

投機者不去尋找訊息、而是發現訊息。重要的消息，通常是隱藏在字裏行間（生活周遭）的訊息。不要重視企業消息以及財經報告，所有你可以得到的消息其他人都知道了，如此一來，股市早已反應。就算是得到內線消息，也不見得可以獲利。跟著別人買進、賣出，而不自己思考的人只是賭徒，只會淪為莊家和大賭客的祭品。

想像力比知識更重要

我們的判斷既然是基於既成事實，基本的類推大家都會，而且很容易想到。只有透過豐富的想像力才能發覺其他人尚未發現的資訊，那才是我們可以賺錢的地方。

有耐心才能進入市場

"我把「投機中賺的錢，是痛苦錢。」當成座右銘，先有痛苦，然後才有金錢。開始時出現的總是別的東西，最後才如大家所想那樣。如果投機交易中的各個要素都有效，剩下的只是時間問題，但大多數投資者都缺乏對當中發生的狂風暴雨處之泰然的耐心和毅力，他們一看到指數下跌，便立刻驚慌失措，賣掉所有股票。"

"我為證券市場列了一個獨一無二的數學公式：２×２＝５－１。我用這個公式表示，最終發生的事情都會應驗。二乘以二等於四，是最後結果。不過我們不是直接得到這個結果，而是繞了一圈。" 

運氣

股市極其複雜，沒有人可以真正知道將會發生什麼。這次的勝利不代表下次的勝利，我們要保持謙卑才能必面犯錯。檢視失敗的原因讓我們發現自己的盲點。無論勝利或是失敗，我們總會得到什麼，珍惜它，從中學習。